LME nikel savdosi bu hafta yana aqldan ozdi (14 yil 18-2022 noyabr). Dushanba kuni LME uch oylik nikel narxi iyun oyidan beri birinchi marta 30000% narx o'zgarishining yangi kunlik chegarasini buzgan holda, bir tonna uchun $ 15 dan oshib ketdi. Seshanba kuni may oyining boshidan beri eng yuqori narxga - 31275 dollarga yetganidan so'ng, narx bir tonna uchun 25800 dollargacha tushib ketdi. LME juma kungi yopilish narxidan dastlabki marjani 28 foizga bir tonna uchun 6100 AQSh dollariga ko'tarib, bozorni nazorat qilish faoliyatini kuchaytirish orqali javob berdi.  

Birja ham, nikel bozori ham LME savdoni to'xtatib, savdoni bekor qilgan mart oyida qulash narxini to'lamoqda. Hozirda bu qaror Britaniya sudi tomonidan e'tiroz bildirilmoqda.  

Mablag'lar berilishi bilan dahshatli nikel LME va Shanxay fyuchers birjasining (ShFE) tranzaksiya likvidligi sezilarli darajada qisqardi va eng yaxshi sharoitlarda narxlarning keskin o'zgarishiga moyil bo'lgan bozorga ko'proq o'zgaruvchanlikni kiritdi.

01  Dalgalanish tuzog'i

Mart oyidan keyin kapitalning chiqib ketishi likvidlik bo'shlig'ini va nikel bozori uchun o'zini o'zi mustahkamlovchi tebranish tuzog'ini qoldirdi.

Aprel oyida Goldman Sachs ogohlantirdi: "Venchur kapitalining etishmasligi bozor ishtirokini kamaytiradi, likvidlikni pasaytiradi, o'zgaruvchanlikni oshiradi, potentsial kreditorlar va investorlarga yanada ta'sir qiladi, ishtirok etish va o'zgaruvchanlikni oshiradi."

Mart oyidan beri LME nikelining savdo hajmi keskin kamaydi. Oktyabr oyida o'rtacha kunlik aylanma 32811 ni tashkil etdi, bu yiliga 54% ga kamaydi, bu kamida o'n yil ichida eng past ko'rsatkichdir.

Joriy yilning hozirgi kunga qadar nikel savdo hajmi yanvar va fevral oylarida kuchli savdo faoliyati tufayli o'tgan yilning shu davriga nisbatan 24% ga kam. Ishtirok etishning pasayishi Shanxayda aniqroq bo'lib, Shanxay fyuchers birjasining savdo hajmi 71 yilning birinchi 10 oyida 2022 foizga kamaydi.

Oktyabr oyi oxirida ochiq pozitsiyalar 41-yil oktabr oyiga nisbatan 2021 foizga past bo‘ldi. Garchi past likvidlik Londonda narxlarning yaqqol o‘zgarishiga sabab bo‘lgan bo‘lsa-da, vaqt narxlari farqi tinch holatda edi.

Aksincha, Shanxayda nazorat qilish ayniqsa qiyin bo'lgan narsa bu narx farqidir. Likvidlikning pasayishi o'ta past birja zaxiralari va uzoq vaqtdan beri mavjud bo'lgan spot premium tuzilmasi bilan mos keladi. Shanxay fyuchers birjasining ro'yxatdan o'tgan inventarizatsiyasi bor-yo'g'i 4634 tonnani tashkil etadi, bu o'tgan yilning aprel oyidan beri 10000 XNUMX tonnadan kam bo'lib, bu yil London bozoridagi turbulentlik oldidan siqilishni keltirib chiqardi. Birja etkazib beriladigan brendlarning cheklangan ro'yxatini kengaytirish orqali suyuq nikel kompaktlarini ta'mirlashga umid qilmoqda. Biroq, inventarizatsiya va savdo hajmini qayta qurishdan oldin, uzoq vaqt davomida turbulentlik va doimiy spot mukofoti Shanxay bozorining yangi odatiy holiga aylanmoqda.

02 Mish-mish fabrikasi

London va Shanxaydagi savdo vaziyati bozordagi narxlarning o'zgarishini kuchaytirdi, bu esa potentsial yangiliklar tetikleyicilaridan mahrum emas:

1. Indoneziya eksport tariflarini oshirishni rejalashtirmoqda (allaqachon ma'lum);

2. Indoneziya ishlab chiqaruvchisi yonib ketdi (tezda rad etildi);

3. Nornikelning Rossiya konlaridan Finlyandiya neftni qayta ishlash zavodlariga xom ashyo etkazib berish to'xtatilishi mumkin.

Ikkinchisi hech bo'lmaganda qisman to'g'ri ekanligi isbotlangan. Finlyandiya temir yo'l operatori VR Group kelgusi yildan Rossiya yuk tashishlarini to'xtatadi, garchi Nornikel boshqa transport imkoniyatlarini, jumladan, dengiz transportini o'rganmoqda.

Buqa bozorining mumkin bo'lgan sabablarini o'rganish, shuningdek, Prony Resources kompaniyasining Wulang Yangi Kaledoniyadagi zavodi qoldiqlarning ozgina oqishi tufayli to'rtinchi chorakda past tezlikda ishlashini aniqladi.

Ushbu "yangiliklarning" hech biri nima uchun nikel narxi noyabr oyining boshidan beri 40% ga oshganini tushuntirib bera olmaydi.

Aksincha, mish-mishlar likvid bo'lmagan bozorni osongina buzishi mumkinligini ta'kidlaydi. Nikel endi yangiliklar oqimlariga ayniqsa sezgir. Rossiya metallarining holati nafaqat Nornikel yirik ishlab chiqaruvchi, balki uning nikelini (birlamchi tozalangan nikel) LME va Shanxay fyuchers birjasida sotilishi mumkinligi sababli ham tobora muhim ahamiyat kasb etmoqda. LME Rossiyaga nikel eksportini to'xtatmaslikka qaror qildi, ammo Rossiya Ukrainadagi "maxsus harbiy operatsiyalarini" davom ettirar ekan, hukumat sanksiyalari tahdidi mavjud bo'ladi. Global ta'minot zanjiridagi asosiy bo'g'in atrofidagi bu noaniqlik eng yaxshi holatda narxlarning o'zgarishiga olib keladi. Hozirgi past savdo hajmi fyuchers bozorida bu kelajak uchun formuladir. Xuddi shunday, yaqinda sotib olingan dekabr qo'ng'iroqlari optsionlari ham ko'tarilishi mumkin, masalan, $30000 (hozir 489 qo'l), $35000 (360 qo'l) yoki hatto $55000 (25 qo'l). Agar narxlar yana ko'tarila boshlasa, bu buqa bozoridagi portlashning ishlashimi yoki buqa bozorining potentsial tuzog'i?

Bu pozitsiyalarning hajmi, odatda, buqa bozori tendentsiyasiga optsion akselerator ta'siriga ega bo'lish uchun etarli emas, ammo joriy savdo hajmidan bu bozorda hamma narsa mumkindek tuyuladi.

03 Bozorni ajratish

Jismoniy nikel bozori jadal rivojlanmoqda, chunki u elektr avtomobil akkumulyatorlari uchun yangi talabni qondirishga tayyor, biroq ayni paytda u o'sib borayotgan narx xavfini himoya qilish qobiliyatini yo'qotdi. Bu uzilish bir necha yil davom etdi.

Yangi global ishlab chiqarish markazi Indoneziyadan Xitoyning ulkan akkumulyator sanoatiga oqayotgan nikelning hech biri LME yoki Shanxay fyuchers birjasida yetkazib berilishi mumkin bo'lgan metall emas. Veksel bozori va jismoniy bozor o'rtasidagi bu nomuvofiqlik mart oyida xaosning asosiy omili bo'ldi.

O'zining ulkan ishlab chiqarish oqimi bilan taqqoslaganda, Aoyama Groupning ulkan qisqa pozitsiyasi ta'minot zanjiridagi asosiy bo'limlarni qisqartirish bilan belgilanadigan bozor uchun juda katta. Mart oyidagi voqealar va natijada likvidlikning kamayishi narxlarning farqlanishini tezlashtirdi.

Uzoq muddatli yechim ferronikel, aralash gidroksid kreditorlik qarzlari yoki nikel sulfat kabi oraliq mahsulotlar uchun turli birja savdosi shartnomalarini ishga tushirish bo'ladi. Shunday qilib, foydalanuvchilar moliyaviy tuzilishga ega bo'lib, ular ma'lum mahsulotlar uchun o'zlarining narxlari ta'sirini sozlashlari mumkin.

Biroq, batareyalar uchun nikel sanoatining yangi sohasi to'liq ishlab chiqilganligi va standartlashtirilgan muqobil narxlash usullarini yaratishi mumkinligi ma'lum emas. Bundan oldin, LME va Shanxay fyuchers birjasi o'zlarining muammoli nikel bozorini boshqarishi kerak va ko'proq cheklovlar kerak bo'lishi mumkin.